手脚英伟达最中枢的高带宽内存（HBM）供应商，SK海力士三季度交出了一份亮眼的得益单。

10月29日，SK海力士公布三季度财报，其中运渔利润初度碎裂10万亿韩元大关，达到11.38万亿韩元，同比暴增62%。具体数据：

财务发扬：三季度营收24.45万亿韩元（约171亿好意思元），同比增长39%；运渔利润11.38万亿韩元（约80亿好意思元），同比暴增62%，净利润12.598万亿韩元，均创历史新高。

AI芯片业务：HBM业务占据64%市集份额，已锁定2026年一齐DRAM和NAND客户需求；HBM4将于2025年四季度运行出货，2026年全面销售。市花样位：二季度DRAM市集份额38%，卓越三星成为行业第一；但三星和好意思光正在HBM畛域加快追逐，竞争风景趋紧。未来瞻望：权衡2026年DRAM出货量同比增长超20%，HBM供应病笃将捏续至2027年；2026年本钱开支将高于2025年，通过M15X扩大产能。

 

亮眼财报发布后，周三SK海力士股价涨超3%，牛牛游戏年头以来公司股价已涨超200%。

（周三截止发稿，SK海力士股价涨超2%）

HBM业务一骑绝尘

SK海力士的中枢竞争力在于HBM芯片的卓越地位。

财报明确指出，12层堆叠的HBM3E和就业器DDR5等高附加值居品的销售是功绩增长的主要孝顺者。公司三季度毛利率高达57%，显裸露强劲的盈利智商。

而跟随利润的飙升，公司的财富欠债表也取得了极掀开发。截止第三季度末，其现款及现款等价物达到27.9万亿韩元，待付息债务为24.1万亿韩元，生效结束了 3.8万亿韩元的净现款状态。

字据Counterpoint Research数据，牛牛游戏二季度民众HBM市集同比暴增178%，SK海力士以64%的市集份额占据十足主导地位。公司首席财务官Kim Woohyun在财报中默示：

跟着客户扩大AI基础体式投资，整个这个词内存畛域的需求激增。

公司已完成与主要客户对于2026年HBM供应的一齐谈判，并联想在2025年四季度运行出货次世代HBM4居品，2026年进行全面销售。

更为关节的是，SK海力士已锁定2026年整个DRAM和NAND产能的客户需求，权衡2026年DRAM出货量将同比增长超20%，并预测HBM供应病笃将捏续至2027年。

但竞争态势正在发生奥密变化。好意思光已向英伟达供应部分HBM居品，而三星电子上月通过了英伟达针对先进HBM居品的阅历测试。Counterpoint Research联想总监MS Hwang警戒：

SK海力士要捏续盈利，保捏和增强竞争上风将至关紧迫。

分析权衡HBM市集将从现时畛域增长至2027年的430亿好意思元，但淌若三星和好意思光加快追逐，概况AI投资飞腾降温，SK海力士可能濒临产能实足和价钱战的双重压力。

传统业务回暖

除了HBM这一明星业务，SK海力士的传统内存芯片业务也迎来复苏。

公司默示智高手机和个东说念主电脑市集正在缓缓改善，用于数据就业器和出动开发的DRAM芯片价钱高涨，企业级固态硬盘需求激增也改善了NAND业务的盈利智商。

分析师指出，AI支拨飞腾鼓动的高性能芯片坐褥，照旧制约了传统芯片的产能，这可能导致供应穷乏和内存价钱捏续高涨。

面对强劲需求，SK海力士告示2026年本钱开支将高于2025年水平，并通过M15X形貌扩大产能。公司CFO强调：

咱们将无间通过市集卓越的居品和各异化本领智商牛牛游戏app，加强AI内存畛域的素养地位。

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