1月23日，英特尔发布2025年第四季度事迹，数据莫得什么值得很是解读的。举座上，统统研究数据，以及料理层的表态都在标明，英特尔还是步入了谨慎飞腾的轨说念。

在财报发布前，市集对英特尔的事迹超越乐不雅，以至于出现了FOMO情绪，推动股价出现了短期内的猛涨。财报表示之后，英特尔股价盘后的跌幅达到了10%以上。

天然，这么的跌幅主如果因为英特尔给出的Q1预期较弱，然则英特尔CEO陈立武（Lip-Bu Tan）的格调一贯是“低调首肯，逾额寄托”。是以，如果英特尔在一个合手续改善的轨说念上，即使Q1不可，那Q2总归是不错期待的，

下图是凭证陈立武发言整理出来的，中枢业务的进展：

英特尔CPU业务其简直AI波浪之下，迎来了新的增量契机。从AI推理到编排戒指，CPU看成“头节点”的贫窭性正在变得进一步普及，这让CPU变得超越紧俏，以致英特尔都莫得预料想，行状器CPU的需求会出现猛增。

最近，英特尔还挖来了高通GPU业务高管，CPU、GPU、xPU等议论芯片的和会一定是畴昔英特尔在算力市集的大见解。

代工业务上，18A还是寄托出了超越有竞争力的PC芯片产物，这对普及外界对英特尔制造业务的兴趣兴趣超越贫窭。

从料理层的发言来看，14A的进展较为告成，仅仅相信拿到客户量产的首肯，可能需要比及下半年。天然，产生业务收入，即是2027年或者2028年的事情了。

举座上，英特尔的中枢业务都在转好，但体当今事迹数字上，仍然有待期间，但是非常可期了。

陈立武上任CEO不外3个季度资料，然则英特尔气象的扭转却是肉眼可见。

当今英特尔的转型气象，让我认为有点像当年(Satya Nadella)出任微软CEO的阿谁初期阶段，大幅度改善企业文化，跟上主流的本事叙事，而况找到新增长点。

统统变化不会今夜之间发生，只须变量积累到一定阶段之后，才能迎来质变的完结。

当今的英特尔，老业务有了更生，看成第二弧线的代工新业务也在体现出康健的竞争力，也许2年之后的英特尔就跟今天很不一样。

附上英特尔CEO在2025年Q4事迹电话上的发言：

Lip-Bu Tan（首席奉行官）

谢谢John，也谢谢人人今天加入咱们。2025年是取得塌实进展的一年。在昔日的10个月里，咱们为“新英特尔”奠定了基础。这是一家愈加专注、以奉行为导向的公司。咱们简化了组织架构，大幅减少官僚主义，以提高着力并加速决策速率。咱们还从外部招募了新的引导者，并授权了里面的要道引导者。咱们加强了财富欠债表，竖立了强有劲的新合营伙伴忖度，并深刻了与现存及新客户的忖度。

我对与全球客户和合营伙伴的对话感到饱读励。我听到了一个露出一致的信息：他们看到了咱们正在取得的进展。在他们进行自己转型的过程中，他们但愿英特尔能参与其中。摆在咱们眼前的契机是特意旨且庞大的。

东说念主工智能期间正在推动对半导体前所未有的需求，涵盖统统这个词议论规模——从AI加速和传统数据中心，到蚁集和企业规模，一直延迟到客户端和旯旮迷惑。在这一各种化环境中快速部署AI责任负载，将需要愚弄CPU、镶嵌式MPU、孤苦和集成GPU、ASIC和XPU的异构芯片处治决议。此外，咱们需要看到软件栈的立异，以及光子学、内存接口、互联和量子本事等新兴本事的打破。

{jz:field.toptypename/}

凭借咱们在芯片假想、系统级集成、晶圆制造和先进封装方面的历害IP和专科学问，咱们领有独到的上风，大意愚弄这些AI驱动的趋势，获取可合手续的盈利增长。这不会在今夜之间发生，咱们的奉行力需要不时提高。但在处理畴昔的责任时，咱们将保合手温情，耐久不会温顺。

咱们的Q4是上前迈出的又一个积极门径。营收、毛利率和每股收益均高于咱们的指引。尽管靠近供应限制，咱们仍取得了这些效果，这些限制在很猛进程上限制了咱们捕捉潜在市集地有强盛需求的能力。咱们正在积极处治这一问题，以便在畴昔更好地维持客户的需求。

瞻望2026年，咱们将不时定位英特尔，以捕捉AI在咱们统统业务中带来的庞大增长契机。咱们将通过加强客户端特准研究权、鼓动数据中心、AI加速器和ASIC计谋，抢庄牛牛app并不时缔造值得信托的好意思国代工场来竣事这一假想。

让我从咱们的中枢X86特准研究权启动，它仍然是寰宇上部署最历害的议论架构。AI的部署只会放大X86的贫窭性，从编排和戒指平面到推理旯旮责任负载和AI。

在咱们的客户端议论部门（CCG），咱们凭借Core Ultra Series 3系列（此前代号为Panther Lake）自若了咱们在铺张级和企业级条记本电脑中的地位，该系列基于咱们发轫进的Intel 18A制造工艺。咱们最初首肯在2025年底前寄托首款Series 3 SKU，而咱们实质上寄托了首批三款SKU，逾额完成了这一首肯。诚然咱们还有责任要作念，但我对Intel 18A良率的稳步进展感到饱读励，Naga和他的团队仍然专注于进一步校阅，以将Series 3普及到温顺强盛客户需求所需的多量量坐褥。

咱们的客户端势头在本月早些时候的CES上得到了充分展示，咱们与OEM合营伙伴崇敬推出了Series 3，为率先200款条记本电脑假想提供能源。Series 3将成为咱们寄托过的收受最历害、全球可用的AIPC平台。加上咱们将在2026年底推出的下一代Nova，咱们当今的客户端道路图联接了一流的性能和本钱优化的处治决议，这让我有信心咱们在畴昔几年内正走在自若市集份额和盈利能力的说念路上，不管是在条记本如故台式机规模。

此外，PC正成为AI基础设施的贫窭构成部分。AI责任负载的激增推动了数据中心的庞大需求，但仅靠云容量无法温顺所需的推理范围，尤其是在受限的电力环境中。这加速了向搀杂AI的推动——在云和端之间分拨责任负载，这在性能、本钱和戒指方面提供了明显的上风。咱们正与生态系统合营伙伴精良合营，无缝启用搀杂AI，咱们对跟着期间的推移加多装配基数和加速更新率的契机感到饱读励。

当今让我谈谈数据中心与东说念主工智能（DCAI）。为了维持咱们的AI假想，我认为咱们的传统行状器和加速器道路图必须共同鼓动。为了加强这种一致性，我将咱们的数据中心和AI业务集合长入料理，确保CPU、GPU和平台计谋之间的精良调和。

对传统行状器的需求依然超越强盛，咱们专注于普及可用产能以维持咱们看到的显耀增长，包括与主要客户合营以维持他们2026年以后的需求。AI责任负载的合手续扩散和各种化给传统和新的硬件基础设施带来了庞大的产能限制，加强了CPU在AI期间日益增长和不可或缺的作用。这正在并将不时故意于Granite Rapids的合手续爬坡，以及咱们的主流产物Sapphire Rapids。

咱们还作念出了毅力的改动来简化咱们的行状器道路图，将资源集合在16通说念的Diamond Rapids上，并在可能的情况下加速Rapids的引入。通过Rapids，咱们还将在数据中心道路图中再行引入超线程本事。咱们还不时与NVIDIA精良合营，构建一个与其NVLink本事皆备集成的定制Xeon，为AI主机节点带来一流的X86性能。

在昔日的几个季度里，咱们一直在制定历害的AI和加速计谋，并规划在畴昔几个月内对其进行完善。这将包括集成咱们的X86 CPU与固定功能和可编程加速器IP的立异选项。咱们的重心是新兴的AI责任负载波浪——推理模子、代理AI（Agentic AI）和物理AI，以及范围化推理，咱们相信英特尔不错在这些规模真实竣事颠覆和互异化。咱们的耐久宏愿很明确：重建英特尔，使其成为下一个AI驱动议论期间的议论平台首选，存身于寰宇级的工程假想、加速的道路图和重塑的奉行文化。

咱们在ASIC方面也正在竖立势头，因为客户寻求用于AI、蚁集、云责任负载的专用芯片。咱们的假想行状、IP构建模块和制造能力的联接，使英特尔处于大范围处治专门问题的故意位置。这对咱们来说不是一个新规模，但我首肯将对此参预更多的温雅、资源和投资资金，包括愚弄我在Cadence Design的训戒来维持和增长这一市集。

临了，咱们仍然专注于竖立寰宇级晶圆和先进封装代工场的耐久假想，以信任、一致性和奉行力为基础。正如我之前所说，竖立代工业务需要期间以及多量的元气心灵和资源。诚然咱们的旅程还处于早期阶段，但咱们还是达成了一些值得强调的贫窭早期里程碑。

咱们当今正在出货首批基于Intel 18A构建的产物，这是在好意思国脉土开发和制造的发轫进半导体工艺。如前所述，良率合手续稳步提高，咱们正勉力普及供应以温顺强盛的客户需求。此外，Intel 18 A不时进展邃密，咱们正就此节点与里面和外部客户进行斗争，并在客岁年底寄托了咱们的1.0 PDK。

Intel 14A的开发仍处于正轨。咱们采用了特意旨的步履来简化咱们的工艺过程，并提高咱们的性能和良率校阅率。咱们正在Intel 14A上开发全面的IP组合，并不时校阅咱们的假想维持形状。贫窭的是，咱们的PDK当今被客户视为行业圭臬。与潜在外部客户对于Intel 14A的斗争正在积极进行。咱们相信客户将从本年下半年启动并在2027年上半年作念出强项的供应商采纳。

咱们在先进封装方面也有契机提供康健的互异化上风，很是是愚弄EMIB和Foveros本事。咱们正专注于提高质料和良率，以维持客户但愿在2026年下半年启动的量产。

完结语，总结2025年，我为咱们的团队所弘扬出的韧性和首肯感到自重。咱们在年底领有了更坚实的基础和露出的2026年及以后的道路图。跟着AI驱动的议论扩张到咱们行状的统统市集，畴昔的契机是特意旨且庞大的。

但我相通露出咱们靠近的挑战，并对我作念得好的规模和需要校阅的规模保合手透明。在短期内，我很失望咱们无法皆备温顺市集需求。我和我的团队正在不知疲困地责任，以提高着力并从咱们的晶圆厂取得更多产出。诚然良率妥当咱们的里面规划，但它们仍然低于我念念要的水平。加速良率普及将是2026年的贫窭杠杆，因为咱们要寻求更好地维持咱们的客户。

如前所述，咱们正处于多年的旅程中。这将需要期间和决心，但我和我的团队戮力于重建这家象征性的好意思国公司，并加多股东的耐久价值。

我要感谢我的团队在昔日10个月里的发愤责任。我期待着在不时这一旅程的过程中向人人通报咱们的最新进展，包括在本年下半年在Santa Clara总部举办投资者日。