动作国内做事器市集市占率榜首的龙头企业，海浪信息的产业链核心价值恒久处于市集低估情景。若将海浪信息比作产业链中的“总包方”，那么英维克（液冷）、江波龙（存储）等配套厂商则尽头于“分包方”。然则面前市集给出的估值却呈现彰着倒挂，总包方的价值招供度，反而不足一众分包企业。这种估值错配的所在，显豁与海浪信息的行业地位和产业链核心变装严重不符。

从业务拓展旅途来看，海浪信息向下流云计较领域延迟的通谈，已被伯仲企业海浪云卡位，这条赛谈的成漫空间基本被锁死。在此布景下，思要达班师绩与估值的双重跃升，朝上游核心法子冲破，便成为海浪信息的势必采取。从海浪信息的技艺积淀与产业协同身手判断，这条朝上冲破的旅途，其实并不存在过高的壁垒。

一、海浪信息的企业级存储居品

在海浪信息居品中心的居品矩阵中，两款企业级存储居品NS6500/6600G2与TS6000G1位居前方，展现出公司在存储领域的硬核技艺实力。

其中，NS6500/6600G2为U.2规格NVMe SSD，精确适配企业数据中心、云计较、物联网及AI与机器学习等高性能算力场景。该居品搭载先进企业级NVMe主控芯片，集成3D eTLC NAND闪存，并依托自研第二代4K LDPC ECC纠错技艺，疏导多项翻新功能策画，达成不凡的读写性能与超高的启动踏实性，号称企业级高性能存储的优质之选。

另一款居品TS6000G1则是一款业界跳跃的SATA SSD。其吸收8 NAND CH x8 CE架构的企业级主控，相通搭载4K LDPC ECC技艺，可显贵裁汰数据无理率，有用栽植数据恒久存储的可靠性。同期，居品集成智能高速缓存（SmartCache）、多级电源贬责及过热保护等功能，凭借出色的读写性能、踏实性、可靠性与耐用性，成为企业级存储场景下兼具高性价比与实用性的理思决策。

海浪信息恒久为字节、阿里等头部互联网企业提供白牌做事器代工做事，依托这一深度链接场景趁势实践自研存储居品，号称“靠水吃水先得月”的典型布局。要知谈，白牌做事器代工业务的毛利率恒久逗留在个位数区间，盈利空间相对有限；而自研存储居品的毛利率则具备显贵上风，更要害的是，跟着出货规模的抓续扩大，规模效应将进一步摊薄坐褥资本，牛牛届时毛利率水平有望达成更为可不雅的栽植。

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二、海浪信息存储业务估值

在海浪信息2024年年报中，存储类居品并未单独列示，而是归入“做事器及部件”业务板块进行知道，这也使得市集多数将其标签化为“做事器厂商”，却忽略了其存储业务的简直体量。这一业务的规模成色，在2025年中报中得以明晰露馅。

2025年上半年，海浪信息存储类、交换类等居品系数达成营收约48.37亿元，毛利率达7.59%，同比增幅为11.52%。若与专注存储赛谈的佰维存储横向对比，这一业务的重量更值得关怀：2025年上半年佰维存储总营收为39.12亿元（存储居品收入占比高达95%），毛利率9.07%，同比增长13.7%。不出丑出，海浪信息存储联系业务的营收规模、毛利率及同比增速，均与佰维存储处于统一梯队。

遏抑2026年1月21日，佰维存储市值达889.23亿元，海浪信息市值为966.55亿元，二者规模近乎抓平。这一数据反差颇具看点，若将海浪信息的存储业务分拆稳固上市，参考佰维存储的估值水平，其市值粗略率也能迫临这一区间。

但实验情况是，市集对海浪信息的瓦解仍停留在“做事器代工企业”的刻板标签上，对其已然具备规模效应的存储业务价值视而不见，最终导致这部分优质钞票的估值被严重埋没。

三、小结

近期，国产替代干线的科技股掀翻一轮苍劲飞腾行情。以封测龙头长电科技为例，其股价短期涨幅迫临50%，移动市盈率更是攀升至60倍以上；这并非孤例，半导体材料、树立等细分赛谈相通热度高潮，江丰电子的市盈率也冲破了60倍大关。

与之造成昭彰反差的是海浪信息，其面前移动市盈率尚不足40倍，估值凹地特征十分超越。这种分化令东谈主婉曲——难谈市集的确戴上了“有色眼镜”？只因担忧H200入口受限，就无视海浪信息在国产算力卡领域的业务后劲；又或是忽略了存储加价周期下，公管库存存储居品所能开释的盈利弹性？

说到底，这已经市集的固有偏见在作祟。而这种对优质钞票价值的误判，偶然，终究需要时刻来迟缓修正。