调研对象：南大光电（300346）

调研作家：赵士勇

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公司八成

图：深水财经社/摄

南大光电（300346）是中国半导体材料规模的标杆企业，公司源自南京大学科研效果产业化平台，由被誉为“中国MO源之父”的孙祥祯讲授创立，2002年从南大退休后全职投身公司，历经20余年从MO源单一居品到遮蔽先行者体、电子特气、光刻胶三大中枢赛说念的详细平台。

2020年后孙祥祯转任名誉董事长、首席科学家，抓续主导中枢时刻研发。南大光电现任董事长为冯剑松，他在2017年加入南大光电后主导计谋转型，是公司从 MO源单一赛说念向半导体材料详细平台升级的要津操盘手。

南大光电在2012年8月上市，从彼于今积年齐保抓高速增长，2024年公司营收23.52亿，净利润2.71亿。2025年前三季度完了营收18.84亿，净利润3.01亿。适度1月22日收盘，南大光电总市值为402亿。

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参会阐述

在鼓吹会登记日本日，污水调研通过电子邮件提交了鼓吹参会材料，并通过电话阐述参会经历。

会议本日，污水调研佩戴身份证明材料奏凯参会，公司安排关系责任主说念主员宽待并对鼓吹的参会暗示了宽待。

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现场见闻

图：深水财经社/摄

南大光电位于苏州市工业园区平胜路67号，距离市中心较远，巨匠交通需要隘铁换乘公交技艺到达，从苏州站打车昔时约25公里。

南大光电在苏州工业园区有两个办公和研发基地，且并不在沿途。另外公司在安徽滁州、内蒙古乌兰察布、浙江宁波和山东淄博齐是研发坐褥基地。

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出席情况

公司董事长冯剑松、员工董事茅炳荣、董秘周建峰等董事和高管在现场参加会议，三位独处董事和董事通过线上参会，冯剑松主抓鼓吹会，周剑峰对议案进行了说明。

包括污水调研在内的6名小鼓吹现场参会，说明南大光电商场关注度较高。

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议案分析

本次鼓吹会审议公司拟用不最初16亿元闲置资金进行现款惩处的议案。这亦然上市公司升迁闲置资金期骗效劳、获取较高效益的惯常作念法。

线上参会的杨富华等部分独处董事也对议案提倡了见地，澳门十大娱乐网站觉得现款惩处总和较大，为了保证中小投资者知情权，保证资金安全，应该充分泄露闲置资金具体投向，要明确购买保本金融居品，让投资者愈加宽解。

公司董事长关于独处董事的见地赐与认同，并条款公司财务部门和证券部门关于资金投向应该愈加明确。

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调研手记

从现场小鼓吹参会的柔软不错看到，南大光电商场热度较高，来的股民与董秘周剑峰作念了深远疏通，看出来他们齐是有准备而来。

不外由于有信披纪律，董秘关于鼓吹提倡的一些问题并莫得说得太细，稀奇是光刻胶业务得融会，牛牛游戏app仅限已泄露范围，然则关于芯片和光刻胶规模的行业发展程度作念了较详备先容。

南大光电当今共有三伟业务，即电子特气、先行者体和光刻胶，其中前两个是当今公司主交易务，电子特气2025年收入最初15亿，占比约64%，是公司当今最主要的盈利开始。

现款先行者体是南大光电第二伟业务，2024年收入为5.78亿，营收占比约为25%。固然体量不如特气，然则频年增速稀奇快，2024年比2023年险些翻了近一倍。2025年上半年收入就已达到3.42亿，全年较2024年推断不绝大幅增长，况兼利润率更高。

而商场最关注的光刻胶居品仍然还处于产业化初期，2024年营收才破千万，放量还不分解。

光刻胶按照晶圆制程范围来永诀，当今商场主流的分别是KrF、ArF和EUV，这也对应了三类光刻机，当今这三种光刻胶国内自供率齐比较低，相对较高的是KrF光刻胶，属于进修制程，而现款进修制程的ArF国内自给率极低，先进制程的EUV光刻胶则全部靠入口。

南大光电开荒以来就把研发四肢第一要务，到2025年公司研发东说念主员神圣300东说念主，频年研发进入保抓在2亿傍边的高强度。

南大光电的光刻胶主要蚁集在干式ArF，他们的时刻国内应该算是比较最初的，而且在2025年宁波50吨产线试产，预测到2026年全面达产。

南大光电当今靠近的主要问照旧居品的时刻水温存纯度，公司在一些小品类上也曾达到寰宇先进水平，然则大部分与日本等海外巨头比较仍然有差距。

是以南大光电的光刻胶固然很诱东说念主，然则要思放量还需要很永劫期要走，需要不休客户考据，不休升级时刻。而当今看，日本等先进光刻胶并未对我国断供，入口居品品性牢固，仍然国内芯片厂商的要点聘任。

南大光电当今的产能和时刻基本达到国内先进水平，然则还需要获取客户的订单，而电子特气、先行者体两伟业务的增长亦然延绵连接为公司提供利润开始。